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管理层点评

JeffreyGennette（董事长兼首席运营官）谈业绩表现

公司第四季度销售额达84.6亿美元，同比增长0.7%；净利润为8.5亿美元，与去年持平。公司财年销售额为.7亿美元，同比增长2%。

销售情况

交易数量：第四季度交易数量同比增长6.2%，但每笔交易的平均销售数量下降了4.9%，因为客户倾向于花更多的钱购买更少的产品。

节假日销售：财年节假日业绩低于预期，主要受发生在西弗吉尼亚超级中心的火灾与不当的圣诞节前促销活动的消极影响。

销售亮点：香水、护肤品、女鞋、运动产品、高级珠宝、男士定制服装和家具等品类增长势头强劲。但女装、手袋和彩妆用品等品类的销售表现差强人意。在地域上，美国南部、西南部和中西部地区表现抢眼。

业务收入情况

信贷收入：第四季度信用卡净利润为2.4亿美元，同比增长4.8%。信用卡收入受到公司的明星奖励忠诚计划的推动。该计划使信用卡渗透率在本季度上升了80个基点，达到47%。

资产收益：财年公司的房地产战略进展良好。首先，公司于一月完成了联合广场上公司旗舰店的交易。其次，过去一年半以来公司一直致力于推动先驱广场更新项目的进展。第四季度资产出售收益为2.78亿美元，比去年同期减少万美元。全年资产出售收益为3.89亿美元，比去年减少1.55亿美元。

电子商务：第四季度继续延续已经连续了38个季度的两位数的销售增长，这主要得益于网站体验的改善、交付手段的便利化和供应商直销服务。财年公司将继续贯彻落实几年前推出的“移动第一”战略。公司将为应用程序增加新功能以改善支付和购物体验。预计在未来的一年，移动端销售仍将实现超高速的增长。

后台业务：公司成功地将商场内部减价业务（即后台业务）拓展到多家梅西商场。平均销售额上升了5%以上。目前约有15%左右的客户会既在后台又在主店购物。在开业一年以上的门店中，后台业务利润都以两位数的增速增长。预计财年后台业务将扩展到另外至少45家梅西百货商店。

顾客服务情况

顾客关系搭建与维护：年公司专注于提升白金顾客的忠诚度。在财年，白金顾客的购物更加频繁，消费额增加了20%，贡献了近30%的总销售额。除此之外，公司还通过全新的顾客计划吸引了近多万名新顾客。

创新科技：公司投资了B8TA(美国创新科技产品零售商店)，并购了STORY，并发布了电子商务在线平台MACY‘S。公司在零售领域推出了全国第一个虚拟现实产品，开设了家VR家具画廊。公司发现使用VR的顾客会比不使用VR的顾客，销售退回率低25%左右，销售额高44%左右。

供应链情况

供应商直销：公司扩展了电子商务平台上的供应商直销业务，目前大约10%的在线销售来源于供应商直销。自年初建以来，公司的在线商品品类数量接近翻了一倍。财年公司将继续增加供应商和库存，并扩展产品品类。

供应链创新：公司于今年开始试点holdandflow方法，此方法允许公司为商店提供初始库存分配，然后动态地将当季库存重新分配到最需要它的商店，从而降价风险并脱销库存。最近进行的试点显示此种方法可以使总销售额提高近15%。未来，公司将在商品补给、定价、营销与库存管理等多领域使用类似的方法。

其他说明对象

毛利率情况：第四季度的边际毛利率是37.5%，比去年同期下降了个基点。公司清理商品库存导致了边际毛利率的下降，截至今年年底，库存已经下降了近0.3%。毛利率还受本季度运输费用的影响，但其部分被提高了的商品利润率抵消。全年毛利率为39.1%，与年持平。

费用率情况：第四季度的销售与一般管理费用支出为25.4亿美元，比去年减少0万美元，费用率为30%，同比增加70个基点。这是由低于预期的节假日销售收入与公司在改善客户体验和在线服务上的投资导致的。全年销售与一般管理费用同比增长万美元，比去年同期提升30个基点。这是由于公司在战略计划、技术和增长激励方面的投资导致的。

债务情况：年，公司主动回购了约11亿美元的债务。未来公司将利用多余现金减少债务，以保持债务的灵活性与可持续性。公司未来将对“FundingOurFuture”，这一聚焦损益、改善运营的资金支持计划施以更多的







































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